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一波三折 美税改添不确定性

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作者:张日

美国总统特朗普的税改计划又一次碰壁了。11月9日,美国参议院共和党推出了与众议院版本在诸多方面存在差异的税改议案,不同之处包括州和地方税抵扣以及遗产税等。其中,最大的关注点是税改需要“分步进行”,即先行调整个人所得税征收机制,而最受关注的“企业税税率降低到20%”这一计划,则须延后一年至2019年再落地。

受此消息影响,美国股市三大指数当天全线低开,道指收跌101.42点,跌幅为0.43%,报23461.94点;纳指跌39.06点,跌幅为0.58%,报6750.05点;标普500指数跌9.76点,跌幅为0.38%,报2584.62点。美元指数亦跳水,截至第二天收盘,美元指数报94.3920,较前一周收盘价下跌约0.55%。

不过,众议院拨款委员会表决通过了之前的税改草案,并拟于近日交付全体表决。消息传出后,美股和美元的跌幅有所收窄。

助力经济效果恐将大打折扣

此前,特朗普税改的目的在于减轻企业负担以增强美国制造业企业的国际竞争力,如果企业税率削减无法立刻实施,则其对推动经济增长的效果将大打折扣,市场投资者十分失望。

恒生银行高级投资市场经理温灼培表示,美国参议院11月9日提出的税改方案版本与众议院所通过的有多处分歧,使人担心税改方案的推出将遥遥无期。

记者发现,目前美国税改方案的参议院版与众议院版主要出现了以下分歧:

首先,在企业税方面,参议院版:将企业税从35%下调至20%,推迟至2019年实施;众议院版:2018年立即实施。参议院版:美国企业海外汇回利润税率现金及其等价物形式为10%,非现金资产为5%;众议院版:分别对应为14%和7%。

其次,在个人税方面,参议院版:设置7个个税税阶,即0%、10%、22.5%、25%、32.5%、35%、38.5%;众议院版:设置4个个税税阶,即0%、12%、25%、35%。参议院版:将允许税收抵扣的儿童年龄上限由17岁上调为18岁,抵扣额度为1600美元;众议院版:年龄上限仍为17岁。参议院版:保留房屋贷款利息抵扣及医疗费用抵扣,取消州及地方税抵扣;众议院版:将房屋贷款利息抵扣减半,取消医疗费用抵扣,允许州及地方抵扣10000美元的财产税。参议院版:将遗产税起征点翻倍但不取消;众议院版:起征点翻倍且将在6年内全面取消。

温灼培指出,由于整个税改方案重点是希望透过大幅削减企业税以吸引企业把生产线回流美国,这大方向已达成了共识,而其他分歧实属小枝节。因此,有理由相信,美国税改或将很快通过,剩下的只是落地实施的时间问题。

谁是受益者

美国财长努钦称,企业税越快下调至20%,美国经济就越好;税改不是为了对富人减税。

美国国家经济委员会主任加里·科恩说,企业经营者们对税改最为兴奋。整个经济都在使下层民众受惠,这对经济有好处。

特朗普和国会共和党人普遍认为税改将使中产阶级受惠。

根据美国税收政策中心的数据,在收入最高的1%的人群中,纳税人也将从众议院的计划中获得大幅的减税,而且一些纳税人将在未来10年内支付更多的税款。

兴业证券首席宏观分析师王涵表示,美国税改大概率即将落地。“已经在医改上受挫的共和党人如果不能在税改上信守竞选时的承诺,很可能在2018年中期选举上全线溃败,特朗普2020年连任总统的希望也将一同幻灭。因此,白宫和国会共和党人一定会竭尽全力推动此事真正落地。”不过,即使调和程序被触动,参议院也需要取得52名议员中51票的支持,这意味着要协调利益冲突的各方,因此,最终落地的版本能否维持现有方案的力度,还是会成为博弈磋商的牺牲品,仍是一个未知数。

关于税改,未来需要关注的时间点主要有:11月23日,参众两院税改法案将形成统一并在国会得到通过;12月25日,税改方案交付特朗普签字。

王涵指出,税改方案最直接的影响是增加美债供给。根据税收联合委员会估算,众议院修正版税改方案预计将在未来10年增加1.7万亿美元美国财政赤字,至2027年,美国联邦政府债务占国内生产总值的比重将从目前的91.2%进一步提升至97.1%,而参议院目前的税改方案也预计将在未来10年增加1.5万亿美元美国财政赤字。

另外,减税有望从居民消费和企业投资两条主线对经济形成拉动。但在博弈和磋商的过程中,减税的力度较4月版本不断下滑,最终立法的版本会不会进一步打折扣还是未知数,很有可能对经济的刺激会远低于4月版本。

(编辑:中国商务新闻网 www.comnews.cn)