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“互联网+”领域投资渐趋理性

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作者:何芬兰

清科研究中心日前发布报告称,互联网及移动互联网行业投资热度大幅下滑,投资者逐渐趋于理性。设备制造行业、信息技术服务行业尚处于成长期,未来的发展空间巨大,投资机会、兼并收购机会众多。

报告称,互联网、电信及增值服务行业近两年投资热度下降。2015年,互联网以及移动互联网(电信及增值服务行业)领域涌现出大批创业项目,投资热情一度极为高涨,创业企业估值显著提高,乃至出现大量估值泡沫。但随着一批创业企业的倒闭,人们对互联网及移动互联网领域项目也开始有了更多的思考。根据近5年的投资趋势不难发现,在经历了2015年之前的投资热潮之后,互联网及移动互联网行业投资热度大幅下滑,投资者逐渐趋于理性。而相比之下,IT、电子及光电设备、半导体行业投资总量在股权投资市场的整体扩张下基本处于稳步上升态势。

报告分析称,2015年前后我国股权投资机构对互联网、移动互联网产业的投资热度一度虚高。互联网领域更容易产生高成长性的项目,成为机构关注度最高的投资领域不足为奇,但随着投资热度过度集中,项目估值曾一度被高估,出现大量的估值泡沫。报告认为,在未来的投资策略方面,一方面,股权投资机构应更加审慎对待“互联网+”的投资。在经历了虚高的项目估值后,随着一些“互联网+”项目逐步重塑估值预期,未来优质的项目会更易于获得融资。投资机构应更加注重该领域内项目的商业模式合理性、估值的合理性以及造血功能的预期,避免盲目投资。

另一方面,应加大对互联网与信息技术领域传统产业升级项目的关注。近几年,在TMT、“互联网+”等热门投资领域的过渡喧嚣下,传统产业的关注度降低。而传统产业作为我国国民经济的支柱产业,其发展及融资需得到各层次资本市场的重视。随着传统产业的升级加速,一些国产化项目、商业模式优化项目、技术创新项目是值得VC/PE机构关注投资的对象。通过有效的升级改造、提升生产效率、改善销售渠道、适应新技术的应用和经济形式的发展的项目,这些投资项目会有更好的价值提升。“中国设备制造行业、信息技术服务行业与全球相比呈现‘量多价少’态势。”报告显示,截至2017年11月底,中国设备制造行业、信息技术服务行业企业分别达386家和217家,占全球设备制造行业、信息技术服务行业企业总量的59%和45.3%,是全球互联网与信息技术上市企业的重要组成部分。但中国设备制造行业、信息技术服务行业企业总市值分别仅为4.64万亿元人民币和1.70万亿元人民币,分别占全球设备制造行业、信息技术服务行业企业总市值的26%和7.8%,平均市值仅相当于全球其他国家设备制造行业、信息技术服务行业平均市值的四分之一和十分之一,显著低于全球。这一方面说明中国设备制造行业、信息技术服务行业尚处于成长期,上市企业规模均较小,不敌海外同业;另一方面也说明行业未来的发展空间巨大,投资机会、兼并收购机会众多。“未来上市企业应充分挖掘行业内投资、并购重组机会,发展壮大企业自身业务。同时,可积极加强与股权投资机构展开合作,利用‘上市公司+PE’模式培养优质标的企业,为企业实现战略发展目标服务”。

(编辑:中国商务新闻网 www.comnews.cn)