监管介入!铁矿石定价机制再招质疑中国会议产业 走在复苏路上投资为笔 中欧共答经济复苏这道题内外资券商同台竞技是“鲶鱼”来了原产地证书“秒批”时代全面开启
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第9611期:第03版 本期出版日期:2020-12-14

疯涨背后有玄机

监管介入!铁矿石定价机制再招质疑

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□ 本报记者 刘叶琳

连日来进口铁矿石价格的一路疯涨再度暴露出铁矿石定价机制的缺陷!

据了解,12月8日,铁矿石进口矿指数报149.96美元/吨,日涨幅2.4美元/吨,指数价格达到自2013年3月以来历史高位。港口矿价格,以天津港口pb粉为例,上涨60元,从12月1日的896元/吨涨至12月9日的956元/吨。业内人士预计,在供应面存在缩减预期的支撑下,短期矿价将维持高位偏强运行。

铁矿石的定价机制问题由来已久,近期进口矿价的疯涨引发业界企业的强烈反应,纷纷呼吁国家相关部门继续与国外矿山加强沟通,推动建立更加合理的铁矿石定价机制。

在行业分析人士看来,推动了铁矿石价格上涨的主要原因来自两个方面。金联创钢铁分析师韩坤表示,一方面是国内宏观经济向好,拉动市场需求,政策方面整体利好制造业,国内新基建项目建成落地,下游板材市场涨势明显;另一方面是近期进口矿库存消化速度加快,市场对于铁矿石需求依旧较高。

铁矿石现货交易均以指数作为定价依据,针对近期进口矿石价格大幅波动,业内人士分析认为,可能与一些现货和期货市场参与者,利用部分可用因素对市场情绪和心理的影响,进行了市场投机操作有关。“铁矿石的定价机制问题多年未解决,其编制方法存在受期货市场影响大、样本数量小、不能客观准确全面反映真实供需情况等问题。”金联创钢铁分析师徐翠云表示。

12月4日,大连商品交易所针对铁矿石期货发布《市场风险提示函》,指出近期铁矿石市场价格波动较大,请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作,提醒客户理性合规参与期货交易。大连商品交易所将持续强化日常监管,严肃查处各类违规行为,维护市场秩序。两天后,即12月6日,中国钢铁工业协会副会长骆铁军就近期进口铁矿石价格大幅上涨接受新华社记者采访,他明确表示,当前的价格剧烈波动偏离供需基本面,存在贸易商招标异常助推指数上涨、期货市场临近交割月多头逼仓等人为制造市场紧张的行为,呼吁相关监管部门尽快介入。

长久以来,我国作为最大的铁矿石买家,在海外矿石供应垄断、货源固定的背景下,非但没有享受到买方定价的权利,还要常常承受其价格大幅波动的风险,以及对行业利润的掠夺。然而,现行铁矿石定价机制的缺陷如何破题?

目前市场使用的是铁矿石期货静态的品牌升贴水,即大商所规定每个品种的品牌升贴水后,升贴水不随着矿种供需和价格关系而发生变化。突破或可从此入手!在骆铁军看来,贴近市场变化的铁矿石期货品牌动态升贴水制度落地实施已经迫在眉睫,这将有利于钢铁企业更好利用期货工具管控风险。

“动态的品牌升贴水会随着市场供需和价格关系而发生变化,这样可以更加贴近市场和需求的变化,进而及时调控仓单成本,在货源结构相对固定的背景下,使得交割时矿石品种间的替代具备了条件,减少出现交割货源匹配规模方面的问题,有助于恢复基差到正常合理的状态。”金联创钢铁分析师于菲表示。在交割货源结构上面增加需求的权重,将更加凸显我国“买方定价权”的比例。同时也能使期货市场及时反映现货市场变化,增强铁矿石期货价格发现功能,提高期货运行质量,有利于实体企业更好地运用期货工具管理风险。

除“铁矿石期货品牌动态升贴水制度”以外,业内人士也提出了加快构建公开透明、稳定可期的监管政策环境,提高电炉统筹协调能力,进而增强其对高炉的替代作用等建议,同时认为,对一些存在虚假瞒报的高炉产能进行严查等,也可以有效管控铁矿石期货价格。

海关总署统计数据显示,今年前10个月,中国进口铁矿石9.75亿吨,同比增加11.95%,进口均价为683.3元/吨,同比上涨3.8%。今年4月份开始,巴西大幅提升铁矿石出口至中国的比例,4月巴西铁矿石出口至中国的数量为1639万吨,环比增长17.2%,同比增长105.9%。

今年6、7、8、9、10连续5个月中国铁矿石进口量均突破1亿吨以上,其中7月份,中国进口铁矿石创下月度进口新高,同比增幅达到了23.76%。“铁矿石进口量快速增长,一方面印证了巴西铁矿石发货量的回升;另一方面体现了中国强大的市场需求支撑。”徐翠云表示,目前国内钢厂高炉开工率依旧维持高位,对铁矿石采购需求保持较高韧性,预计未来铁矿石的进口量依旧维持较高水平。

  
                     
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